一條關于“高周轉”的消息將碧桂園推向風口浪尖。4月12日，有碧桂園內部員工向媒體爆料稱，碧桂園連發三個內部文件，要求提高加快三四五線城市項目周轉速度、報建速度、供貨速度。“設計當天內出圖(通宵)”“項目摘牌20天 后開工罰款”“3個月開盤有獎”“大于7個月開盤撤職……”

針對網傳事件的真實性，4月13日，碧桂園方面未向記者作出正面回應，但其表示，三個月開盤不是三個月交樓，快周轉不等于質量差。

被指加速高周轉 41天開工撤職項目總

據碧桂園內部員工向媒體的爆料，碧桂園董事局主席楊國強在集團“高周轉”專題會上表示，“任何部門都要圍繞高周轉，為高周轉讓路”。

此外，該員工還爆出為了加速高周轉，碧桂園連發三份內部文件，4月5日簽發的《關于提高周轉速度、加快有質量供貨的緊急通知》和4月11日簽發的《關于提高集團各單位工作效率、促進項目高周轉的通知》以及《關于項目報建高周轉的通知》。主要針對三四五線城市的項目總，并從投資、設計、人力、大運營等提出許多具體意見。

依據網上流傳的文件截圖，主要內容包括3個月開盤有獎、設計當天內出圖(通宵)、土地獲取前40天開始前置設計工作、區域獲取地塊前應充分評估地塊能否實現高周轉等。

而針對項目總具體考核辦法是：摘牌即開工獎勵20萬，每推遲一天獎勵減少1萬，21天開工罰款1萬，以此類推，如果41天開工撤職。開盤工期小于等于3個月獎勵20萬，3到4個月之間獎勵10萬，4到5個月之間不獎不罰，5到6個月之間罰款10萬，大于7個月撤職。

文件截圖流出后，業內一片嘩然。對于文件中的獎罰制度，有業界人士認為頗為嚴格，主要爭議的問題是3個月能否開盤，從目前北京(樓盤)樓盤來看平均開盤時間至少是一年，3個月開盤在北京是可望不可即的速度。但由于碧桂園的項目集中在三四五線城市，周轉會相對快一些。

據一位不愿具名的業內人士稱：“快周轉的企業不可能再慢下來，如今在合伙人激勵機制下，無法達到更快周轉的目標，又增加了新的獎罰制度，只為更快。”

碧桂園：三個月開盤 不是三個月交樓

針對網傳事件的真實性，4月13日，碧桂園方面未向記者作出正面回應，但其表示，三個月開盤不是三個月交樓，快周轉不等于質量差。

碧桂園方面稱，“三個月開盤并不是三個月交樓。快周轉不等于質量差，碧桂園有實力建又好又快又便宜的房子。因為碧桂園是集團標準化管理，是優化、微調圖紙，不是重新設計圖紙。”

碧桂園相關人士表示，碧桂園的高周轉是建立在設計、報建、工程工期、運營等多方面全系統支持下的提速。其以碧桂園的SSGF工業化建造體系為例，指出其具有高品質、高速度、低能耗等優勢，能從工法、管理、技術和材料等方面全面提升開發速度，并全面提升產品質量。“傳統裝配式建筑工期平均一層樓8天，SSGF體系為5天。基準工期可以從700天縮短至400多天，以30層高層洋房為例，開工至交付的基準周期由25.1個月縮短至15.8個月。”

而對于媒體報道提到，碧桂園一員工疑被指泄露前述信息，遭碧桂園通報處理一事。碧桂園北京相關負責人表示，“不清楚”。

觀察

“高周轉”房企背后的“隱憂”

實際上，“高周轉”在房地產行業并不新鮮。融創沖3000億，仍要考慮兼顧高周轉和增利潤;陽光城(000671,股吧)將自己打造成了高周轉、高杠桿、低成本的典范;閩系房企泰禾也在追求高周轉與高質量的融合。

在多位專家眼里看來，降低資金成本是房企追求高周轉的重要原因之一。有專家分析稱，在房地產企業通過基金、債券進行融資后，需要支付相對較高的利息，如果項目可以快速開盤，讓資金盡快回籠，企業就能將利息穩定在可控范圍內。

此外，隨著我國開啟房地產調控，一二線城市房地產政策收緊，房企將更多目光轉向了中小城市，一方面，房地產總體增量空間驟然減少，房企之間的競爭也加劇白熱化，另一方面，房企比以往更需要保證現金流，一系列原因交織在一起，構成了房企們周轉率加速的大環境。

在2017年，碧桂園總裁莫斌曾提出，當年碧桂園全年銷售目標要達到5000億元，這相比2016年實際銷售額增長62%。實際上，2017年碧桂園銷售金額5508億元，同比增長78.3%，確實達到了這一目標。同年，碧桂園實現營業收入2269億元，同比增長48.2%，凈利潤260.6億元，大幅增長126.3%。

不過與營收、凈利潤一同增長的還有高負債。在2017年年報中，碧桂園公布凈借貸比率，2017年為56.9%，2016年為48.7%，2015年為60%，2014年為57%，2013年為64.2%。而從借貸金額來看，2017年碧桂園借貸663.62億元，相比于2016年借貸397.06億元，同比增加了67.1%。

同花順i問財數據顯示，房地產企業的負債率普遍居高。截至2017年底，在134家房地產股票中，魯商置業的資產負債率93.96%，排名第一，而萬科的資產負債率為83.98%，排名第12。如果按照碧桂園年中負債率來計算，公司在134只股票中可以排至前三。

分析指出，為了支持高周轉，在企業資金有限的情況下，就不得不高負債、高杠桿運行，而一旦高周轉所產生的樓盤沒有及時售出，轉成了高庫存，企業的資金鏈就可能斷裂，出現危機。

有專家表示，去杠桿、平穩發展和瞄向三四線城市已經成為了未來一段時間房地產市場的主要發展趨勢，曾經高周轉的企業不少已經開始著手降低負債率，確保資金安全。公告顯示，融創2017年底的凈負債率水平較2017年6月30日下降約60個百分點。2017年中期時，公司管理層就表示，融創未來要持續降低負債，希望2018年凈負債率降到90%，到2019年降到70%以內。此外，泰禾也曾表態，通過低價拿地、大規模并購等方式，2018年要將負債率降到75%。

聲音

中原地產市場部研究總監張大偉：

求快不符合“工匠精神”

碧桂園求快的做法確實不太符合人們對于“工匠精神”的理解，但是碧桂園本身也有產品定位，對于三四五線城市的非豪宅項目，“工匠精神”不是企業優先考慮的選項。目前房地產企業普遍存在規模擴張的焦慮，在一線和二線城市，受到政策限制，而中小城市和鄉鎮則更有發展空間，大型房企在這些城市也更有可能得到**的政策。面向中小城市與鄉鎮的剛需項目更追求快速開盤，在保證質量可以通過驗收且戶型不變的前提下，項目的外形對于剛需用戶的影響可能沒有那么大。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進：

高周轉下謹防質量失控

對于高周轉的企業來說，需要有較好的城市布局，以對沖調控風險，還要有較好的營銷能力，進而抓住市場行情。單純規模至上的思路，可能出現盲目定指標、壓縮工期，可能會出現偷工減料的現象，所以類似項目需要警惕質量風險，往往是欲速而不達。因此，高周轉下要做好各類成本把控和質量把控問題。

亞太城市發展研究會房地產分會會長陳寶存：

為降財務成本快速開盤

資金成本是碧桂園追求快速開盤的原因之一，雖然房地產較少向銀行貸款，但十分依賴基金、債券等融資手段，這些融資的利率有時可以達到7%-8%，如果房地產企業拿到項目的幾個月后就可以急速回款，會大大降低財務成本。

現在碧桂園布局已經擴展至全國，求快并不意味著房子的質量不好，而是不斷地完全復制以前的開發模式，一些小型房地產企業從前期規劃到最終開盤銷售可能要兩年，但碧桂園累積了大量經驗，這樣才能保證項目效率，從而為快速回款創造機會。