隨著MSCI宣布今年逐步將部分A股中盤股和創業板個股納入MSCI指數體系中，中小創股也有望迎來巨量海外資金的關注。據統計，今年以來多家海外資管巨頭現身中小創股的調研名單中，這顯示外資正積極拓展自身的投資“能力圈”。

業內人士表示，未來外資有望擴大在A股市場上的研究和投資范圍，部分景氣度上升的成長股板塊或存在新的投資機會。

中小創或迎海外增量資金

根據MSCI的納入方案，今年5月至11月，MSCI將分三步將中國大盤A股的納入因子由5%提升至20%。與此同時，MSCI也將在今年11月把中國中盤A股(包括潛在創業板指數標的)以20%的納入因子納入MSCI指數體系。據業內人士測算，這將為A股中盤股和創業板帶入約740億元人民幣的增量資金。

此外，根據早前計劃，全球第二大指數公司富時羅素從今年6月開始，也會逐步將A股納入其全球股票指數體系內，目標涵蓋大、中、小盤股票。

東方財富Choice數據顯示，今年以來，不少中小創公司的調研人員名單中出現了外資的身影。比如，富達調研了百潤股份、華帝股份、大族激光和新寶股份4只股票;貝萊德調研了浙江永強、康力電梯和邁瑞醫療;富敦投資調研了漢得信息、銀寶山新、金運激光等公司。

另有數據顯示，近日北向資金對部分中小創股票的持倉比例正在悄然提升。根據港交所披露數據，北向資金對華測檢測的持股比例由一個月前的12.18%提升至最新的15.53%，提升幅度超過3個百分點;大族激光、匯川技術、威孚高科等個股也在近一個月內獲得外資增持2個百分點左右。

對此，摩根資產管理環球市場策略師朱超平表示，MSCI在納入A股時首先考慮的是大盤股，所以外資會根據MSCI指數從大盤股開始配置，而隨著中小盤股被逐步納入，相信未來外資也會增加相關板塊的配置。

外資基金經理擴大研究范圍

上證報記者在采訪中了解到，有基金經理認為，相較于2016年至2018年的價值投資黃金期，當前利率下降，市場對估值的容忍度有所提升，中小創股票在寬裕的資金面推動下出現明顯反彈。在這種情況下，藍籌股的預期收益率相較于前幾年可能會有所降低。

盡管如此，滬上一家基金公司的權益投資總監認為，當前A股無論從整體收益率還是全球估值水平的橫向對比來看，都較海外市場具有明顯優勢，因此仍會吸引外資流入。在經濟情況逐步好轉的情況下，外資的投資方向也可能會從前期的價值藍籌轉向部分景氣度上升的行業。

摩根資管新興市場及亞太股票投資專家卞策認為，以前海外投資者在A股市場上主要投資的是藍籌股，但隨著更多A股被納入國際指數，外資的選擇基準也隨之擴大。這意味著，投資中國市場的主動管理基金需要努力提升其研究力量。

“外資由于研究覆蓋能力不足，此前買入的大多為大盤藍籌股，但隨著和中國內地機構投資者的交流日漸增多，外資目前也開始注重自下而上精選個股。其中，那些中等市值的績優細分龍頭公司有望成為投資領域的新‘網紅’，它們未來的估值方法和估值區間也會發生變化，其中蘊藏的投資機遇值得重點把握。”某公募基金投資總監表示。

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