日前，知情人士披露稱，浙江吉利控股集團延遲了沃爾沃汽車IPO上市的方案，緣由是中國和美國貿易關系慌張，可能給上市帶來風險，此外沃爾沃也需求增強在中國市場的表現。

吉利控股謀劃沃爾沃上市已久，作為前者籌集資金與后者盤活業務的戰略。在2016年底，沃爾沃就曾宣布經過發行優先股，從瑞典投資者處取得50億瑞典克朗(約合37.7億元錢)的資本，爾后沃爾沃汽車上市母公司Volvo Car AB (publ.)股比狀況變為：吉利控股瑞典子公司Geely Sweden Holdings AB占99%，瑞典機構投資者占1%。

接下來有關沃爾沃IPO上市的音訊不時傳出。2018年5月份，沃爾沃被曝已由吉利選定花旗和高盛為其IPO做準備，也有說法摩根士丹利也參與到其中，吉利和沃爾沃也討論過在瑞典和香港兩地上市的事宜。

但吉利控股方面表示“在討論可能性，但未最終決策”，而沃爾沃首席執行官漢肯·薩繆爾森則聲稱，IPO是一個選項，但詳細的上市方案由母公司吉利決議。

不過，沃爾沃IPO上市方案并未像最初想象的那樣順利，依照之前風聞，最快可能在2018年9月發行股票，但目前看來無論是市值不達預期還是中美貿易戰帶來的風險，都拖住了沃爾沃IPO上市的進程。

知情人士還表示，作為沃爾沃母公司的吉利控股，一方面在汽車范疇積極推進并購，另一方面也認識到沃爾沃過早上市可能無法發掘其價值潛力。“就像是烤了一半的面包，”該人士打了個比如。

依照吉利控股預期，沃爾沃估值定在160億美圓到300億美圓之間。但是7月份投資者的反應音訊顯現，沃爾沃初次公開募股估值約為120億至180億美圓，和吉利的預期存在宏大差距。據悉，吉利實踐上希望沃爾沃市值可以到達300至400億美圓，即市盈率(P/E ratio，股價到達年度每股虧損EPS的倍數，或市值除以年度股東應占溢利的倍數)到達10左右，或接近戴姆勒寶馬利潤的2至3倍。

對吉利來說，沃爾沃必需市值到達足夠高，才干在脫手局部股權時“收回本錢”。2010年吉利控股斥資18億美圓從福特手中收買了沃爾沃汽車100%股權，雖然當時中央政府提供的資金貸款占領大多數比重，但最終仍是吉利承當。

過去幾年里，吉利投入110億美圓協助沃爾沃在脫離福特之后構建技術體系。再思索到幣值變化，即使按最新估值的180億美圓，也等于未完成多大的增值。

希冀值和業界預期存在宏大差別時，吉利延遲沃爾沃IPO也就在預料之中，而中美貿易戰則加大了延遲的概率。知情者表示，中國和美國之間的貿易，乃至戰火涉及的歐洲，構成了不肯定的商業氣氛，可能給沃爾沃IPO帶來宏大風險，這成為延遲沃爾沃后上市的關鍵要素之一。

沃爾沃8月全球和在華銷量

沃爾沃還“不夠強壯”，這是爆料者提供的重要信息。當前沃爾沃在中國市場年銷量到達10萬輛級別，間隔一線奢華品牌奧迪飛馳寶馬的50萬輛級別相去甚遠。

在剛剛過去的8月份，沃爾沃全球銷量同比增長14.5%至43,361輛，在華銷量同比攀升18.4%至11,386輛。前8個月，沃爾沃在華累計銷量上漲17.2%至82,987輛，估計全年可打破12萬輛。這也推進前8個月累計全球銷量上行14.5%至411,931輛，全年估計初次跨過60萬輛門檻。

吉利控股營收利潤大漲

至于另一條延遲IPO的理由或許更為理直氣壯，即吉利資金情況并不慌張。“吉利銷量在迸發，獲利無數，為何非要沃爾沃IPO?”該人士表示，“吉利歷來不急于讓沃爾沃上市。”

依據《每日汽車》所控制的信息，浙江吉利控股集團在2018年上半年停業收入同比增長29.3%至1,602億元，停業利潤同比大漲69.5%至149.1億元，凈利潤同比勁增55.9%至121.0億元;期末現金和等價物余額為800.8億元。總體上增長勢頭突出，持有足夠的現金。

吉利控股手里“不差錢”

業界還有一種猜想，即吉利希望在恰當的時分脫手沃爾沃，畢竟曾經經過結合研發與投資，讓吉利不只取得了正向研發體系、進步了集團品牌形象，并且還借東風創建了領克高端品牌，將沃爾沃可以產生的奉獻簡直發揮到極致。如若沃爾沃不能獲得更好的增長，則其市值預期或許很快就會到達峰值，之后以至會下滑，那么吉利脫手沃爾沃、再借助持有飛馳股權繼續維持同奢華品牌的關聯，也不失為一種戰略。

當然，迄今吉利對放棄沃爾沃的猜想都予以了承認，更多地將布置沃爾沃上市或者放手局部股權給公開市場解讀為降低沃爾沃在財務層面對吉利的依賴，同時緩解一局部吉利控股的資金壓力。

而漢肯·薩繆爾森關于最新的IPO新聞依然是佛系態度，表示“如今的方式對給投資者自信心還并非最佳時分”，“上市需求穩定的市場環境”，最終“一切都是吉利控股說了算。”

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