武漢逸飛激光股份有限公司(下稱“逸飛激光”)闖關科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.67億元。

圖片來源：上交所官網

逸飛激光主營業務為精密激光加工智能裝備的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括鋰電池電芯自動裝配線、模組/PACK自動裝配線等自動化產線及各類精密激光加工智能化專機，廣泛應用于鋰電池、家電廚衛和裝配式建筑等行業。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為1.20億元、1.99億元、3.97億元;同期對應的歸母凈利潤分別為-1490.28萬元、1187.62萬元、4219.34萬元。

公司本次發行選擇《上海證券交易所科創板股票上市規則》中2.1.2條中第一套標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

公司2021年度扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤為3,605.40萬元，營業收入為39,666.23萬元，符合“最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”的標準。按同行業可比上市公司的估值水平，預計公司市值不低于人民幣10億元。因此，公司預計滿足所選擇的上市標準。

本次擬募資用于逸飛激光鋰電激光智造裝備三期基地項目、精密激光焊接與智能化裝備工程研究中心建設項目、補充流動資金。

圖片來源：公司招股書

吳軒為公司控股股東、實際控制人。本次發行前，吳軒直接持有公司34.23%的股份，通過公司員工持股平臺逸揚興能、共青城逸揚、共青城逸興合計控制公司有表決權股份的比例為16.46%，合計控制公司有表決權股份的比例為50.69%。自股份公司設立以來，吳軒一直擔任公司董事長、總經理，對公司經營決策及具體管理具有重大影響，為公司的實際控制人。

逸飛激光坦言公司存在以下風險：

(一)業績增速放緩或下滑的風險

報告期內，發行人主營業務收入分別為11,719.85萬元、19,581.30萬元和38,995.82萬元，其中，主營業務收入中來自下游鋰電池行業的收入金額分別為10,290.16萬元、17,942.05萬元和38,421.27萬元，占同期主營業務收入的比例分別為87.80%、91.63%和98.53%，占比較高，發行人下游應用行業主要集中于鋰電池領域，報告期內業績增長主要得益于下游鋰電池行業的快速發展。

未來若由于宏觀經濟波動、產業政策調整，以及企業經營管理決策變動等內外部因素綜合影響，鋰電設備市場需求增速放緩或下降，且公司無法保持自身的競爭力以有效應對市場競爭格局變化和行業發展趨勢，則發行人將面臨業績增速放緩甚至業績下滑的風險。

(二)客戶集中度較高的風險

報告期各期，發行人前五大客戶(同一控制下企業合并計算)銷售收入占同期營業收入的比例分別為69.79%、85.56%和69.96%，公司客戶集中度較高。公司產品目前主要應用于鋰電池領域，公司客戶相對集中與下游鋰電池行業集中度較高有關。若未來發行人現有主要客戶發展戰略發生重大變化，或由于經營不善、產業政策調整、行業競爭加劇以及突發事件等原因導致業績下滑，進而減少對發行人產品的采購金額，而發行人未能及時開拓新客戶或拓展其他領域客戶，則將對發行人盈利能力產生不利影響。

(三)行業競爭加劇風險

發行人主營業務為精密激光加工智能裝備的研發、設計、生產和銷售。激光產業和智能制造裝備產業均屬于技術密集型產業，進入門檻較高。長期來看，作為國家重點鼓勵發展的產業，激光產業和智能制造裝備產業市場容量巨大，發展前景良好，未來勢必會吸引更多企業進入該領域，從而導致行業競爭加劇。

競爭對手的增加對發行人產品性能、質量以及成本控制等方面提出了更高的要求，未來若發行人不能持續開發出滿足下游客戶生產需求且具有市場競爭力的產品，發行人將難以在市場競爭中保持優勢地位，從而對公司業績產生不利影響。

(四)應收賬款壞賬風險

報告期各期末，公司應收賬款(含合同資產)的賬面價值分別為8,570.76萬元、7,176.23萬元及17,504.81萬元，占流動資產的比例分別為16.59%、12.42%及21.16%。發行人期末應收賬款余額較大，主要受業特點、銷售模式等因素影響。

在目前業務快速增長狀態下，未來若市場環境發生不利變化或部分客戶出現經營風險而不能按期回款，公司可能存在因大額計提壞賬準備導致經營業績下滑的風險。

(五)被美國商務部列入“未經證實名單”的風險

在中美貿易摩擦的背景下，2019年4月，發行人被美國商務部工業安全局(BIS)列入“未經證實名單”(UnverifiedList)，后續，發行人被BIS移出上述名單。

未來，隨著業務和技術的發展，發行人可能存在再次被美國商務部工業安全局列入“未經證實名單”，甚至“實體清單”(EntityList)的風險。若公司被美國相關部門列入上述清單，可能對公司采購境外廠商生產的芯片、激光器等零部件產生一定限制，同時還會對公司的境外業務拓展、PCT專利申請以及行業相關前沿技術研究產生一定的不利影響。

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