(資料圖片)

剛剛過去的2022年無疑是“固收+”基金的深水區。全年股債“雙殺”格局疊加屢次監管指導，使得產品業績持續承壓。然而步入今年，“固收+”基金業績卻低調迅速地進入了反彈區間。以銀河證券偏債混合基金(A類)為參考指標，截至2023年1月31日，今年以來全市場691只同類基金中已有685只取得正收益。

經濟復蘇大背景下，大類資產配置價值凸顯，“固收+”基金后市表現值得期待。2月8日，大成基金發行大成盛享一年持有期混合型證券投資基金，擬由孫丹、徐雄暉共同擔任基金經理。

作為中國基金業“老十家”基金管理公司之一，大成基金投研團隊梯隊完備，長期業績優異。據悉，孫丹、徐雄暉均為經驗豐富、資歷深厚的實力派基金經理。基金經理孫丹具有14年證券從業經驗，其中5年投資管理經驗，現任大成基金固定收益總部副總監。孫丹從業期間先后從事宏觀利率、信用策略和信用評級等研究工作，擅長“固收+”產品、股債混合型基金及可投可轉債的一級債基的投資。基金經理徐雄暉具有14年證券從業經驗，其中4年投資管理經驗，深入理解股債資產配置，兼具⾃上⽽下資產配置和⾃下⽽上選股能⼒。

不僅如此，兩人在基金管理方面也已具備搭檔經驗。2021年7月起，孫丹、徐雄暉共同管理大成尊享18個月持有期混合發起式基金，四季報內容顯示，基金經理認為一輪經濟周期的變化不僅僅包括行業需求的周期性波動，也有一些行業會在供給層面發生調整，希望尋找在新一輪經濟周期中，供需格局明顯好轉的行業。

對于2023年的機會與操作思路，二位基金經理已經分享了前瞻性思考。

權益方面，受益于諸多負面因素的緩解，2023年市場整體無論業績層面還是估值層面均有提升空間。當前市場正處于系統性風險緩解后估值修復的第一階段，調整風險主要來自于市場預期過于超前于現實的經濟。考慮到不同行業之間的漲跌節奏較難以精準把握，傾向于持倉分散化，適當規避交易熱度過高的板塊；看好受益經濟復蘇的周期領域的投資機會，密切關注電子和制造業中低估值的小盤成長股。

固收方向，由于2023年經濟復蘇較為確定，全年(或至少上半年)利率中樞應較2022年有所抬升。利率抬升的幅度和變動節奏則主要取決于兩方面：一是經濟復蘇幅度，主要觀察消費的恢復情況和海外主要經濟體是否能在控制通脹的背景下實現經濟軟著陸；二是國內政策，如果較好的實現了復蘇，則穩增長政策的退出方式(次序)影響或較大。在債券久期敞口上保持中性偏謹慎，以短久期利率債、短久期的含權利率債和高流動性、短久期高等級信用債為主。

風險提示：基金管理人承諾依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成對本基金業績表現的保證。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。本材料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件，也不構成任何法律承諾。請認真閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》等文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，根據自身風險承受能力購買基金。

關鍵詞： 基金經理 經濟復蘇 大成基金 資產配置