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日前，上市險企前五月保費收入悉數出爐，頭部險企均交出一份令人振奮的成績單。中國平安累計取得保費3866.74億元，同比增長6.16%；中國人壽取得3986億元，同比增長5.12%；中國人保取得3414.24億元，同比增長7.37%；中國太保取得2102.89億元，同比增長4.40%；新華保險取得882.17億元，同比增長1.66%；中國太平取得990.21億元，同比增長6.19%；眾安在線取得112.15億元，同比增長33.81%。新晉上市險企陽光保險也公布前5個月業績情況，旗下陽光人壽、陽光財險共取得582.15億元。

保費收入是險企的基本盤，前五個月頭部險企保費收入的同比大增讓行業信心倍增，也讓行業基本面好轉得到進一步驗證。

壽險方面，除太保壽險前五月保費收入同比微降1.9%外，其余的中國人壽、平安人壽、人保壽險、新華保險、太平人壽同比實現正增長。若從5月單月來看，上述壽險公司均在5月實現同比大增，中國人壽、平安人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險、太平人壽5月單月同比增長分別為15.69%、10.05%、41.24%、4.94%、17.38%、17.49%。

業內人士分析表示，壽險業5月單月的同比改善預計主要為利率下行背景下居民持續旺盛的保險儲蓄需求以及保險產品預定利率下調前的窗口期居民需求的集中釋放帶來。

同時，諸多業內分析人士談到，居民長期儲蓄需求并不會改變，這也意味著在產品政策變化后客戶對保險儲蓄的需求仍舊會延續旺盛期，預計將奠定行業基本面的拐點。

開源證券研報指出，壽險行業負債端復蘇趨勢延續，供需兩端均有望迎來長期改善，同時政策端降低負債成本不斷加速釋放居民儲蓄型產品需求，預計Q2新單保費及NBV逐月同比將進一步擴大。

國君非銀分析師也談到，二季度需求的集中釋放進一步夯實了NBV由負轉正，預計2023年上市險企NBV轉正確定性提升。

財險方面，人保財險、平安財險、太保財險、太平財險、眾安在線前5月保費收入同比變化為+8.48%、+5.59%、+15.30%、+15.37%、+33.81%，繼續延續高增長態勢。綜合分析來看，財險行業中車險增長在5月有所減緩，但非車保費增長仍較為強勁。比如眾安在線的保費高速增長主要由健康險、寵物險和航旅險貢獻；太保財險在業務結構較優的背景下繼續加大非車險業務拓展力度，預計非車險保費兩位數增長。

但另一面，車險業務政策利好也在同步釋放。6月2日國常會指出，要延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構建高質量充電基礎設施體系，進一步穩定市場預期、優化消費環境，更大釋放新能源汽車消費潛力。業內預計后續乘用車消費刺激政策將帶動車險保費增長。

此前，市場對經濟環比走弱擔憂對股市和債市帶來影響，對資產端的擔憂造成保險股短期調整。但當下來看，板塊估值回落、2季度負債端景氣度擴張已充分彰顯保險板塊的良好潛質與優質屬性，疊加后續穩增長政策發力和權益beta有望帶來板塊估值持續催化，迎來新一輪上漲。

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