來源：中國基金報 作者：吳君

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受益于美股科技股走強、日股上漲，合格境內機構投資者（QDII）基金表現突出，今年以來平均收益達到7.67%，表現最好的產品收益超過45%。

對于海外后市行情的持續性，有機構提示短期市場走高可能伴隨波動風險，但基于對下半年的樂觀預期，當前仍可逢低布局。

多只投資美股的QDII基金

年內收益率超40%

數據顯示，截至6月15日，全市場432只QDII基金（不同份額分開計算）年內平均收益率達到7.67%，正收益比例為73%。有十多只QDII基金今年以來的收益率超過了40%，主要是投資美股科技股的產品，如廣發全球精選人民幣、華夏全球科技先鋒、易方達標普信息科技A人民幣、國泰納斯達克100等；博時納斯達克100A、華夏納斯達克100聯接A等多只QDII的收益率超過30%。

博時基金表示，全球股市在2022年普遍經歷了較大幅度下跌，對經濟下行甚至衰退已作出反應，投資者在全球缺乏增長動能的環境中追逐確定性收益。預期高成長性的納指龍頭在AI革命趨勢催化下，對美股的漲幅起到了關鍵的助推作用，比如英偉達股價今年已經上漲了近190%，市值超過萬億美元，蘋果和微軟的股價也逼近歷史高點。

華夏全球科技先鋒基金基金經理李湘杰稱，美國經濟非常有韌性，只要加息的壓力消除，其復蘇動能將再起，而且會非常強勁。

另外，多只投資日本股市的QDII基金表現也很突出，比如易方達日興資管日經225ETF、華夏野村日經225ETF、華安三菱日聯日經225ETF等產品，年內收益率都超過了25%。

華夏日經225ETF基金經理趙宗庭表示，日本市場表現主要是受到資金的驅動，外資大幅流入，對日本股市估值抬升有助推作用。海外投資者對日本股票月度凈買入額創近年新高。

機構提示市場短期波動風險

看好下半年行情可逢低布局

關于美股、日股行情的持續性，機構觀點出現了分歧。

國泰基金認為，美國宏觀基本面仍較為積極，但股市風險溢價較低，估值安全墊不足，需警惕指數波動。

上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛表示，美、日股市今年以來的強勢表現，主要受美聯儲降息預期和權益資產性價比提升兩大因素推動，而公司基本面并沒有明顯改善，宏觀方面也面臨多重挑戰。隨著兩地股票價格逐步走高，市場風險也在加大，短期不排除大幅回撤的可能。

也有業內人士看好下半年行情。李湘杰認為，美國經濟將在下半年逐漸復蘇，明年或可回到正常成長軌道，當前可逢低布局，尤其是人工智能相關的科技成長股，短中長期都有很好的投資機會。“只要美國經濟重新回到成長軌道，藍籌科技股將是助推經濟和股市重新起漲的領頭羊。重點關注以AI及資料中心為主的大型藍籌科技股，首先是大算力芯片，其次是相關的大算法模型、高速互聯及存儲、相關云服務及軟件、半導體制造及AIGC應用等。”

關于日本股市，趙宗庭稱，未來半年到一年的行情是否持續，很大程度上取決于歐美央行貨幣政策的變化，在政策出現明顯轉向信號之前，日本股市仍有望延續漲勢。

機構建議，投資者可以借道QDII基金布局全球優質標的，但是也要注意海外投資的相關風險，做好基金選擇和資產配置。

基煜研究分析稱，目前海外主要經濟體里，日本央行尚未收緊貨幣政策，股市處于流動性相對充裕的環境，從全球橫向對比來看，具有一定稀缺性。而美國科技股的走強，很大程度上受益于人工智能革命的推動。隨著ChatGPT等技術的爆發，通用人工智能革命剛剛開始。另外，在債券市場上，近期10年期美國國債一度上升到3.8%附近，美債相關的投資機會也值得關注。

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