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從近期的大宗商品價格、PMI原材料購進價格數據來看，企業存貨去化的進程已經進入后期，但由于終端需求仍然偏弱，經濟減速的過程或將延續。
5月初以來，人民幣匯率開始貶值、國內債券市場利率下行、股票市場下跌，這背后反映了經濟減速、市場預期惡化的結果。而經濟的減速帶來通貨膨脹低迷、貨幣政策寬松，進而放大了匯率的波動，這一趨勢尚未看到扭轉的跡象。
近期歐美央行行長表態偏鷹，但由于超額儲蓄的釋放和居民工資的抬升，市場對歐美經濟的預期普遍偏強。在此背景下，發達經濟體權益市場有望中樞抬升，債券市場利率或將延續高位震蕩。
風險提示：（1）地緣政治風險（2）政策刺激超預期
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