文丨三藏

曾幾何時，財險公司做健康險，被認為是笑話——

一個保“人”的險種，壽險公司都玩不轉，財險公司怎么能行？

(資料圖片僅供參考)

“健康險做得越來越像車險”的說法，也充斥市場，里邊多少包含著對健康險經營模式的鄙視。

事實上，前些年健康險也的確始終處于虧損狀態，財險公司甚感頭疼，做也不是，不做也不是。

然而，最近幾年，這個在財險行業不被看好的險種，突然大放異彩——綜合成本率大幅優化，甚至實現了行業性的險種盈利。如果算上投資收益，財險公司短期健康險已連續三四年實現盈利。

越來越多的數據表明，財險公司做健康險，無論從保費規模看，還是從盈利結果看，都已經變得越來越好了。

這是否說明財險公司做健康險，相當于發現并登上了“新大陸(000997)”呢？

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話說從頭：

一個苦楚的開頭

連年承保巨虧，合計虧損超過百億元

健康險最初帶給財險行業的并不是美好。

從2015年，互聯網財險公司發出第一款百萬醫療險產品，這種帶有互聯網和普惠性質的創新型健康險產品，迅速走進財險視野，并短時間內成為財險公司第二大險種。

但快速“走紅”，是需要付出代價的。

首當其沖的就是連年的巨虧，這還是財險行業經營短期健康險之初繞不過去的問題。

這一點從歷年的承保利潤即可看出：

2016年

財險公司健康險業務虧損16.54億元，同比減虧2.17億元，承保利潤率-6.31%；

2017年

這一虧損數字達到27.80億元，同比增虧11.25億元，承保利潤率-8.09%；

2018年

這一數字則是20.38億元，同比減少7.42億元，承保利潤率-4.22%；

2019年

財險行業健康險業務的綜合成本率升至104.7%，承保虧損額達到40億元；

2020年

財險公司經營健康險業務超30%的增長率之下，依舊有著3.89%的承保虧損率。

可以看出，直至2020年尚有著幾十億元的承保虧損。于是，健康險在快速發展同時，也被貼上了“虧損”的標簽，讓財險公司是又愛又恨。

這種愛恨，持續到惠民保類產品的出現。

惠民保產品，更是以極低的價格和極為寬松的承保條件，再次刷新了人們對于健康險的認知。

當然，這些普惠性健康險產品的出現，對整個壽險行業、傳統健康險公司，也產生了巨大的模式沖擊：長期重疾險產品，漸漸淡出了歷史的舞臺。

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-Insurance Today-

變化從2020年開始

綜合成本率日漸下降中的“破繭”

然而，多年經營下來，一個不爭的事實是：健康險逐漸呈現出日益上揚的盈利趨勢。

如今，財險行業的健康險盈利能力究竟處于什么水平呢？

從行業交流情況可知，上半年，財險公司的健康險的綜合成本率，已經從前些年的接近110%，降至如今的100.2%。

如果算上投資收益的話，健康險其實已經實現盈利；如果按照5%的投資假設計算，這還是一個不錯的盈利險種。

更為重要的是，健康險的綜合成本率呈現出持續下降的趨勢，這足以令財險行業對于健康險未來實現承保盈利，有了更多的信心與期待。

那么，健康險盈利能力提升，究竟是何原因所致？

僅從數據分析來看，健康險盈利能力的提升，源于三個方面：

其一，健康險的保費規模在近年來實現快速攀升，特別是僅2023年半年時間，健康險的保費規模就已經接近2021年全年。

這或許應了財險行業的一個鐵律：規模效應。

其二，在健康險保費規模增長的背后，亦是保費充足度提高的表現，最典型的就是惠民保產品。

購買惠民保險的人可能都有一個共同的感受，那就是近年來惠民保產品的價格越來越高，幾乎每年都會漲價，有些產品甚至從最初的幾十元漲到了上百元。

其三，健康險的綜合賠付率，也是持續下行的，年均約3個百分點的降幅。

這不僅是受保費規模提升與保費充足度提升的影響，期間固然有疫情影響賠付率的因素。

但更是整個財險行業對于健康險業務風控能力提升、理賠能力提升的體現。

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老大人保獨占半壁江山

健康險給財險公司帶來了

新的想象空間與模式

與財險市場其他險種不同的是：健康險業務中，由于惠民保業務和一些政保業務的存在，使得財險行業健康險的發展格局極不平衡。

其中老大人保財險的健康險業務規模就占據了整個市場的半壁江山，遠超第2至10名公司健康險業務規模之和。

而如果把市場排名前10公司的健康險業務累計來看，10家公司就占據了市場近九成的份額，說明留給其余80家中小公司所爭奪的，僅剩10%的市場。

市場已經不是是不是符合“二八”定律的問題，而是走到“一九”了。

同時，健康險的綜合成本率雖然整體表現為規模效應，但是如果透視排名前十的公司，又可以發現一個特點：

即具有國資背景的公司，健康險的綜合成本率普遍要高些；而非國資背景的公司，健康險的綜合成本率甚至有不到90%的。

說明商業健康險業務在盈利能力上，相對政保業務表現更為出色。

或許，只做商業健康險，也是財險公司的一種活法。

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做健康險最重要的能力是什么？

成功者更側重的是

數字化與互聯網連接能力

那么，為什么那些長期以來經營人身險產品為主的公司，在健康險賽道上被財險公司給攪了局呢？

如果回看百萬醫療險成功的經驗，恰是因為財險行業在數字化與互聯網連接能力上，表現得相比壽險行業更優一些。

眾所周知，互聯網產品的特點是短、平、快，這與財險行業的場景更為貼合。而壽險行業多為長期儲蓄型產品，主要依賴于個險和銀保銷售，其產品性質和銷售模式與利益分配就決定了壽險產品很難通過互聯網去銷售。

而財險行業又因多年在退貨險、航意險等產品上的前期鋪墊與積累，已經具備了一定的互聯網銷售基礎，故而在連接能力上也更勝壽險行業。

這也使得以互聯網和普惠性為特點的健康險產品，更容易在財險行業中實現裂變。

所以，并不是財險行業在健康險的經營上相比壽險公司沒有優勢，反而短平快、普惠、規模效應，在這些因素的疊加下，財險行業有了一定的比較優勢。

更重要的而是，在經營邏輯和理念方面，財險險種的經營和當前的短期健康險主力產品醫療險都有著更注意運營體系、注重風控乃至出險率的模式，這或許也是健康險經營車險化的由來之一。

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-Insurance Today-

財險公司做健康險的兩重隱憂：

長期保障下走高的費率

和規模訴求下飆升的費用驅動

當然，財險公司能夠做大健康險，一定程度上也是客群的選擇：互聯網化的人群，年輕、發病率相對低，收入水平也相對較低，這并非長險客戶，但又對保險保障有著相對樸素的認知，典型者百萬醫療險。

不可否認，也確實出現了一批突然停售和下架的薅消費者羊毛者的亂象，導致消費者無法正常續保。

隨之引發了行業對健康險產品的規范，保證續保的條款也相繼而出。但是，這仍然沒有改變健康險產品費率可調的底層邏輯。誰又清楚未來二三十年，健康險要想續保，費率要漲到多高呢？

這對未來的短期健康險是個考驗。在消費者理解保險以確定的費率鎖定不確定的風險的邏輯，更是個考驗，或者說是未來的麻煩。

另一重隱憂，又是在當下健康險賠付率持續優化的趨勢下，健康險的費用率開始水漲船高，這也是個問題？

健康險的規模增長，究竟是源于市場需求的主導，還是費用驅動呢？這將決定健康險真正的市場空間有多大。

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