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上周(4月17-21日)，中國一季度GDP好于預期帶動ICE棉花期貨穩步上行，但隨后美聯儲對加息的強硬表態、美棉出口大幅下降和得州西部迎來降雨引發大規模拋售，盤面回吐近幾周的全部漲幅，主力7月合約勉強守住80美分一線，持倉總量進一步下降至不足16萬手，創下2020年6月以來的最低水平。

當周，外圍市場表現不佳也對棉價形成拖累。受經濟衰退和需求低迷的影響，國際油價連續下跌，基本回填了月初的跳空上漲留下的巨大缺口。與此同時，農產品板塊也整體走低，小麥周跌2.8%，玉米下跌3.2%，大豆下跌2.4%。棉花下跌3.3%，與國際油價下跌5.6%相比，農產品的行情不算太糟糕，但棉花市場還是沒有充分的理由進一步走強。

從去年5月初市場創下近11年來高點開始，ICE棉花期貨在一年的時間里經過了快速下跌和盤整復蘇兩個階段，但幾個月的盤整之后始終沒有進一步向上突破，預期中的行情一再推遲，其核心問題仍然是經濟復蘇艱難，而消費差于預期。盡管美聯儲加息已近尾聲，但長時間加息帶來的影響將持續更長的時間。從目前的各項經濟數據來看，海外市場消費者信心下降，消費者購買力持續不足，零售業庫存難以消化。需求下降是今年全球市場的最主要特征。本年度只剩最后三個月的時間，在經濟數據和消費復蘇的信號出現之前，棉花市場上漲唯一能夠指望的就是種植和天氣炒作。從目前來看，主產國的天氣基本正常或者偏好，暫時不具備炒作的條件，而且棉花減種并不一定帶來減產。在未來很長一段時間，棉花供應都處于很寬松的狀態。在現貨需求牢牢穩定在期貨80美分的情況下，即使出現天氣炒作，價格上漲也難以持續。

據國外媒體消息，近期穆斯林節日較多，影響到亞洲不少國家和地區的棉紡織品生產和消費，中國市場也進入五一假期，國際棉花和棉紗現貨交易預計轉淡。隨著時間進入4月最后一周，美聯儲5月加息近在眼前，同時仍不能排除投資者在月末的平倉行為，預計短期內期貨盤面將繼續承壓，主力合約將繼續在80美分附近盤整。

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