作者 | 劉洋

(相關資料圖)

近日，鵬揚基金管理有限公司（下稱“鵬揚基金”）旗下一只產品募集失敗。

根據鵬揚基金的公告，鵬揚進取先鋒一年持有期混合A/C自2023年2月28日起公開募集，截至2023年5月26日基金募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，導致最終合同未能生效。根據此前公告，該產品首次募集規模上限為60億元。

公募基金行業競爭日趨激烈，獨角金融梳理發現，截至5月29日，僅計算初始基金，今年以來已有483只新基金成立。想要在數百只基金中脫穎而出，離不開基金公司投研團隊的實力與業績。

1

鵬揚進取先鋒“折戟”背后

根據公募基金合同中規定，基金產品成立需要滿足兩個條件，一是基金的投資持有人不得低于200人，二是募集資金不得低于2億元。

按照以往情況，持有人低于200人的情況很少發生，此次發行失敗，除了受市場環境影響，以及與投資者風險偏好、渠道推廣能力等有關外，導致未能募集到2億元資金，也可能與基金經理近年來業績表現不佳有關。

鵬揚進取先鋒一年持有期混合擬任基金經理為趙世宏。業界對這位基金經理并不陌生。截至目前，趙世宏已累計任職基金經理7年的時間。

從趙世宏的任職經歷看，北京大學金融學碩士畢業后，曾任中銀基金管理有限公司行業研究員，易方達基金管理有限公司研究員、基金經理助理，2016年3月至2018年7月擔任大成基金管理有限公司基金經理。現任鵬揚基金股票投資部總經理，2019年1月至今擔任鵬揚基金經理。

“以基本面為唯一準繩，選擇上下游最卡脖子的核心環節，具備壓倒性競爭優勢的優勢公司買入，分散行業配置，不拘泥于具體賽道”。這是趙世宏的投資理念，但目前基金經理“一拖七”，精力不濟，導致管理的基金業績表現卻不盡人意。

數據顯示，趙世宏管理的7只基金（A/C份額合并計算）資產規模26.3億，任職期間最佳基金回報為92.42%，產品包括鵬揚競爭力先鋒一年持有期混合、鵬揚豐融價值先鋒一年持有期混合、鵬揚數字經濟先鋒混合、鵬揚景科混合、鵬揚景瑞三年定期開放混合、鵬揚景欣混合、鵬揚景升混合等。如果鵬揚進取先鋒一年持有期混合成立，趙世宏將成為“一拖八”基金經理。

在2022年趙世宏發行鵬揚豐融價值先鋒一年持有混合基金時，鵬揚基金做了大量宣傳，將趙世宏稱為“5星虎將”。

然而，2023年以來，趙世宏管理的基金業績表現并未讓投資者滿意。數據顯示，其所管理的7只基金中，6只基金凈值下跌，僅有鵬揚景瑞三年定開混合A份額上漲0.11%。其中，4只基金凈值跌幅超過14%，特別是2021年-2022年以來發行的3只新基金，目前都處于虧損中。

圖源：天天基金APP

趙世宏管理鵬揚數字經濟先鋒混合1年252天，基金凈值下跌42%左右；管理鵬揚競爭先鋒一年持有1年147天，基金凈值下跌31%左右；管理鵬揚豐融價值先鋒一年持有1年53天，基金凈值下跌20%左右。

針對管理的鵬揚豐融價值先鋒，是公司去年重點宣傳的產品之一，一季度，產品合計虧損超過4千萬元，為了安撫基民情緒，基金經理只能出來道歉。

圖源：一季報

3月21日，趙世宏在“致鵬揚豐融價值先鋒持有人的一封信”中表示，該基金自2022年3月25日成立以來，遭遇股債市場的大幅震蕩，產品出現浮虧，在此深表歉意。針對后續操作，將選取估值合理、且受益于疫情修復、地產修復，自主可控等核心標的，做重點配置。

再看鵬揚景欣混合A，是趙世宏管理的基金規模最大的產品，該基金年內凈值下跌1.17%，在1330只基金中排名1300。

綜合來看，趙世宏管理的鵬揚景瑞三年混合A表現相對較好，年內凈值上漲1.06%，同類基金排名第641位。

值得注意的是，包括鵬揚基金此次募集失敗的基金，今年以來已有三只產品募集失敗，且均為偏股混合型基金，另外兩只基金分別是：國融光伏主題行業優選混合、中信建投均衡成長混合基金。

三只產品募集失敗，鵬揚基金表示，主要受市場大環境影響。前海開源首席經濟學家楊德龍也認為，近期受到市場大環境影響，基金發行較困難，基金發行遇阻、募集失敗也是市場處于低迷狀態的一種表現。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜分析，除了可能是市場情況表現低迷，導致投資者缺乏信心、投資積極性下降，另一方面還與基金管理人的市場聲譽、過往業績以及發行推廣策略缺乏落地能力和針對性有關。

鵬揚基金目前有139只基金，但基金經理人數僅20人。從五星虎將趙世宏全線虧損還得繼續執掌新基金的趨勢看，鵬揚基金已經到了平衡規模與績效的地步了。

2

如何在規模與業績間尋找平衡？

鵬揚基金成立于2016年7月6日，是我國首家“私轉公”基金公司。公司創始人、總經理楊愛斌持股45.15%，目前核心團隊持股超過14%。也就是說， 鵬揚基金是典型的“個人系”公募。

成立至今，鵬揚基金一直在大刀闊斧擴充規模。

天天基金網數據顯示，2018年6月底，鵬揚基金管理規模為124.62億元；2020年6月底，這一管理規模超過了500億元，達到523.82億元；2021年12月底，鵬揚基金的管理規模高達903.22億元，距離千億規模僅一步之遙；2022年，鵬揚基金管理規模略有下降，為820.77億元，但已成為“個人系”公募老大，趕超泓德基金。截至5月30日，公司管理規模達到875.56億元，5個月時間規模增加54.79億元。

或許因楊愛斌本身就是一名債市老將，也就導致鵬揚基金的產品以債券類基金為主。數據顯示，截至目前，鵬揚債券型基金數量51只，該類型基金規模為523.51億元，占總規模的比例達59.77%。混合型基金規模排名第二，為243億元。

截至目前，鵬揚基金有20位基金經理，形成了老中青人才梯隊。其中，從業時間超過5年以上的基金經理有10人，從業時間在3-5年以內的基金經理有5人，低于1年的基金經理有5人。

權益類基金經理的能力圈，決定了公司主題產品的類型。不過，鵬揚在主題型公募的儲備上略有不足。

作為相對薄弱的權益板塊，鵬揚基金投入至少6名從業年限超過5年的“老將”，包括趙世宏，朱國慶、鄧彬彬、伍智勇、吳西燕、羅成等。但截至目前，他們所管理的基金規模均不到50億元，從業績表現看，僅有羅成管理的2只產品平均回報率跑贏大盤指數，由此也從側面反應了基金經理的投研能力。

以任職年限超過7年的基金經理伍智勇管理的9只產品為例，近6個月平均回報率為-8.66%，同期滬深300指數為-0.38%；近1年來，9只基金產品平均回報率為-12.98%，同期滬深300指數為-4.18%。

圖源：wind

再看任職年限超過5年的基金經理鄧彬彬管理的5只產品業績表現，近6個月、近1年、2年、3年產品平均回報率分別為-15.47%、-22.1%、-12.48%、58.73%，僅3年期平均回報率高于滬深300指數。

而吳西燕管理的5只產品平均回報率同樣不佳，均低于滬深300走勢。

也就是說，鵬揚基金經理管理的權益類基金中，股票型基金業績普遍跑輸股指。

再看鵬揚基金債券型基金表現，2022年平均收益率約-0.72%，其中有21只產品出現負收益。其中，鵬揚景欣混合A的回撤幅度最高，達8.59%。

據自媒體“面包財經”報道，2022年，鵬揚基金債券型基金合計浮虧4056萬元，半數以上基金出現凈浮虧，有4只基金凈浮虧超過1億元。鵬揚匯利債券的凈浮虧規模居首，超1.96億元。2022年，該基金A、C類份額單位凈值分別下跌1.45%、1.85%。報告期末，基金總份額達75.17億份，較2021年末減少6.8億份，基金規模減少超16億元。

今年以來，鵬揚基金債券類產品開始“翻身”，2023年一季度，債券型基金近一年平均收益率為2.37%，高于同類平均的2.32%。“一季度業績看全年”，對基金持有人而言，一季度或者半年業績，基本決定全年的口袋。

基金規模是基金公司的現金流，規模的增長越高就意味著現金流越充裕。而在各家基金公司你追我趕之時，投研團隊的實力和業績，才是基金公司安身立命的根本。你是否買過鵬揚基金的產品，收益如何？評論區聊聊吧。

關鍵詞：