財聯社（上海，編輯 梓?。┯崳?月28日，三大指數走勢分化，上證指數震蕩小漲，截止收盤，穩于2900點關口上方，創業板指則有所回落，全天跌幅近1.8%。板塊方面，基建、地產板塊午后走強，地產股掀起漲停潮。昨日，市場情緒大幅升溫，在賽道板塊集體爆發的助力下，個股大面積上漲，超百只個股漲停，隨著今日大盤整體向好，前期恐慌情緒已大幅轉暖。

注：今日漲幅居前的各板塊指數(截止4月28日收盤)

多項估值情緒指標進入底部區域

今年以來，三大指數均有較大跌幅，尤其進入4月中下旬，受聯儲加息影響、人民幣匯率加速貶值等因素影響，大盤快速下探，打破了此前近一個月的震蕩格局，市場情緒也大幅降溫。目前，上證指數持穩于2900點上方，回落至2020年7月初水平。不過，由于盈利水平不同，同樣的點位對應著不同的估值。從估值水平看，據國聯證券研報數據，在過去15年中，當前上證綜指的市盈率和市凈率估值分位分別處在14.3%和0.3%的低分位水平 。

此外，多項估值情緒指標也已進入了底部區域。據中信建投證券研報統計，1)萬得全A隱含風險溢價水平已經接近8年90%分位數水平 。2)當前A股微觀股息率與高股息個股（股息率>5%）占比接近2014年和2018年底 。3)當前市場破發率接近2011年熊市的位置 ，開盤首日漲跌幅中位數達到歷史底部。4)全A靜態市盈率已經低于疫情后的市場底 ，但與2018年底仍有差距。不過，中信建投證券認為，指標進入底部區域后不代表市場將反彈，但后續市場即便繼續下跌整體跌幅空間也相對有限，后續市場大概率繼續磨底。

板塊熱點仍持續輪動，“三低”股或可逢低關注

目前，雖然市場情緒大幅轉暖，但板塊熱點仍持續輪動，昨日大幅走強的汽車、半導體、醫療等賽道板塊今日集體回落，多個板塊指數跌幅超3%，鋰電池板塊也沖高回落，龍頭股寧德時代再度跌破400元關口。而近日表現頹勢的地產板塊今日午后大幅拉升，板塊中十余只個股封板漲停，掀起漲停潮。

方正證券認為，在均線還在下行之際，大盤還有一個反復筑底并走出底部的過程，完全走出底部還有時日，先做超跌反彈，后做趨勢行情 ，超跌反彈，就要把握超跌股的投資機會?？沟乜節q，跌的深，反彈力度大，跌的淺，反彈力度小，短期做超跌，中期挖“三全”。操作上，建議重倉者繼續觀望，低倉者關注盤中回調機會，撿拾被錯殺的廉價籌碼，只要不退市的，只要低位、低價、低估值的“三低”股 ，都可以逢低關注。

從行業估值角度來看，國聯證券指出，當前市盈率和市凈率在過去15年中均處在10%以內分位水平的行業有計算機、通信、紡織服裝、醫藥生物、石油石化、環保、非銀金融、傳媒、電子。 當前低估值和低配置行業或有較高的安全邊際同時面臨較小的減持壓力，建議關注非銀金融、機械設備、石油石化 這些周期性行業;在美聯儲加息，美債利率上行背景下，成長行業估值雖然短期受到壓制，但從中長期看，計算機、通信、醫藥生物、環保、傳媒、電子 這些成長行業或進入較好的配置區間。