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在業績巨虧、超5億商票逾期未兌付的背景下，養豬大戶正邦科技(002157.SZ)宣布與國家電投簽訂碳中和協議，預計投資總額達到400億元，迅速引來了深交所的關注函，要求正邦科技詳細說明與國家電投開展本次合作的背景、目的與具體合作方式，以及公司是否存在資金狀況等條件不足以支持相關項目開發等諸多問題。
正邦科技400億元跨界新能源 收深交所關注函
6月20日，受布局新能源消息刺激，正邦科技股價強勢漲停。截至當日收盤，股價報6.95元，漲幅9.97%，成交2.76億元，換手率1.71%。總市值218.68%。公開資料顯示，正邦科技的主營業務是飼料、生豬、獸藥的生產與銷售，其中生豬養殖是公司核心業務。
此前的6月18日，正邦科技披露公告稱，公司與國家電投簽訂協議，國家電投對公司的土地、能源進行統一規劃，加快布局光伏、風電、綜合智慧能源等產業，力爭在三年時間內，建設生態光伏、風電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦，預計投資總額達到400億元左右。
據公告披露，國家電投為正邦科技提供清潔能源電力，采取“自發自用、余電上網”模式。正邦科技支持國家電投在農業、光伏、風電、綜合智慧能源等新技術產業投資與布局，并在產業規劃、配套政策、資源配置、工作協調等方面給予國家電投支持和幫助，優先篩選生態能源用地、養殖場等屋頂資源。
正邦科技表示，公司與國家電投雙方本著優勢互補、互惠互利的原則建立戰略合作伙伴關系，有利于充分發揮雙方產業優勢，提升雙方市場競爭力，實現合作共贏、共同發展，符合公司實際發展需要。同時也為公司的轉型發展助力，通過對農業的空間立體利用，借助光伏、風力發電等優勢，打造農業智能化及節能化，為公司經營賦能，促進公司未來的業務發展，不會影響公司業務獨立性，符合公司發展規劃和公司的整體及全體股東的利益。
不過，正邦科技大手筆跨界新能源很快就引來了監管層的關注!6月20日，深交所就相關事項向正邦科技下發了關注函。深交所要求正邦科技結合主營業務，詳細說明與國家電投開展合作的背景、目的與具體合作方式，與公司現階段發展狀況以及未來發展規劃是否匹配;詳細說明公司在此次合作中需承擔的義務，預計投入的資產規模或投資金額，以及此次合作對公司可能產生的影響。
值得一提的是，深交所關注函還要求正邦科技結合公司當前的生產經營狀況、流動性情況及本次合作所需的資金來源(如適用)等，說明公司是否存在資金狀況等條件不足以支持相關項目開發等風險。財報數據顯示，截至今年一季度末，正邦科技賬上貨幣資金約為30.73億元。另一方面，截至一季度末正邦科技的短期借款還有121億元。
業內人士認為，生豬周期目前還尚處底部，正邦科技的業績短期內還難以反轉，資金緊張的局面短期也較難緩解。因此，正邦科技此番布局新能源，400億元的投資額，錢從哪里來?
15個月巨虧近213億元+ 逾5億商票逾期未兌付
受生豬價格走低的影響，2021年上市豬企經營慘淡，正邦科技也不例外，當年巨虧近190億元。財報數據顯示，2021年正邦科技實現營業收入476.7億元，同比降低3.04%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-188.19億元，同比下降427.62%。
正邦科技在2021年報中解釋業績下滑的原因時稱，2021年由于公司生豬產能釋放，全年生豬出欄規模穩居A股生豬養殖類上市公司前列，但由于國內生豬市場價格的震蕩下滑，公司銷量的上升疊加銷售價格的下降對業績影響較大。
此外，正邦科技營業收入及利潤貢獻主要來源于生豬養殖業務，相較于多元化業務公司受豬周期影響更為強烈。如果按照正邦科技年報數據，公司2021年養殖業務實現289.55億元，毛利率為-45.88%，養殖業務毛利潤為-132.85億元。按正邦科技公布的2021年出欄量1493萬頭計算，則每頭虧損約884.13元。
今年一季度，正邦科技虧損仍在持續。數據顯示，2022年1-3月正邦科技實現營業收入64.9億元，比上年同期減少48.92%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-24.33億元，同比減少1249.73%。按此看，去年及今年一季度的15個月時間，正邦科技累計虧損金額高達近213億元。
業績巨虧下，正邦科技還出現了商業承兌匯票逾期未兌付的情況。6月8日晚間，正邦科技發布公告稱，受豬周期影響，公司及子公司江西正邦養殖有限公司等近期因流動資金緊張出現部分商票逾期未兌付的情形。截至公告披露日，逾期未兌付余額合計5.42億元。彼時正邦科技表示，公司將持續與債權人積極協商，妥善處理相關商票逾期未兌付事項，可能因上述逾期面臨訴訟、仲裁等風險。
當日與逾期公告一同發布的，還有正邦科技5月份的生豬銷售數據：銷售生豬74.97萬頭，環比下降18.39%，同比下降54.52%;銷售收入7億元，環比下降8.99%，同比下降80.83%。今年1-5月，正邦科技累計銷售生豬409.44萬頭，同比下降24.34%;累計銷售收入42.5億元，同比下降71.07%。顯然，業績不好，是正邦科技資金偏緊張的主要原因。
值得注意的是，正邦科技終止2020年非公開發行股票的投資項目，將結余資金36億元永久轉為補充流動資金。觸發了可轉債的回售條款，需將“正邦轉債”進行回售，回售價格為100.593元/張(含息稅)，回售款劃撥日為6月23日正邦轉債的發行規模為16億元，發行價格100元/張。截至6月8日，余額為15.96億元。
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