隨著上市公司2022年三季報(bào)披露完畢，社保基金今年三季度的持股動(dòng)向逐漸浮出水面。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月31日，2022年三季度末社保基金共現(xiàn)身620只個(gè)股前十大流通股東榜。其中，新進(jìn)138只，增持197只。

自2001年以來(lái)，除2008年和2018年錄得負(fù)收益之外，其余20年中，社保基金的投資均為正收益，年均投資收益率高達(dá)8.3%，累計(jì)投資收益額約1.8萬(wàn)億元，“秒殺”一眾專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。因此被市場(chǎng)譽(yù)為“神槍手”“金手指”，其一舉一動(dòng)也備受市場(chǎng)關(guān)注。

三季度新進(jìn)138家上市公司

【資料圖】

有181只個(gè)股的前十大股東中有兩只或者以上社保基金的身影，其中廈門(mén)象嶼最受社保基金的青睞，共有5只社保基金出現(xiàn)在其前十大流通股東名單中。

分別是全國(guó)社保基金五零三組合、全國(guó)社保基金一一四組合、社保基金1103組合、全國(guó)社保基金四零一組合、社保基金1105組合，其中社保基金1103組合為三季度新進(jìn)，截至三季度末持有1673.91萬(wàn)股，排在第八大流通股東。

此外華魯恒升、太陽(yáng)紙業(yè)、索菲亞等10家上市公司的前十大流通股東中都有4只社保基金存在。

三季度獲增持超過(guò)1000萬(wàn)股的公司有22家，包括中國(guó)人保、三峽能源、金風(fēng)科技、云鋁股份、招商輪船、山西焦煤、中國(guó)建筑、赤峰黃金、華僑城A、中信銀行等。

從持股比例看，社保基金持有比例最多的是騰遠(yuǎn)鈷業(yè)，持股量占流通股比例為12.7%;持股比例居前的還有云路股份、我武生物、新亞強(qiáng)等。

138家公司成為社保基金“新寵”，躋身社保基金第三季度新進(jìn)重倉(cāng)股名單。其中，新進(jìn)持股數(shù)量超過(guò)1000萬(wàn)股的公司有33家，包括國(guó)電電力、中國(guó)核電、福田汽車、首鋼股份、華菱鋼鐵、天通股份、華錦股份等。

從社保基金的持股市值來(lái)看，前十強(qiáng)中有四家來(lái)自金融板塊，分別是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國(guó)人保和國(guó)信證券。其中社保基金持有農(nóng)業(yè)銀行235.2億股，持股市值高達(dá)672.7億元。

值得一提的是，社保資金已連續(xù)持有逾20只個(gè)股超4個(gè)季度。如華僑城A、中南傳媒、華魯恒升等。

能讓社保基金青睞如此之久，主要是因其業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。如中南傳媒，2022年前三季度營(yíng)收約86.92億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約10.71億元。

融智投資基金經(jīng)理助理劉寸心在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，社保基金秉持長(zhǎng)期價(jià)值投資的風(fēng)格，注重投資標(biāo)的長(zhǎng)期價(jià)值和安全邊際，因此在個(gè)股選擇上，其一，看所處行業(yè)前景和景氣度;其二，看企業(yè)在行業(yè)中的地位;其三，看企業(yè)目前的估值水平;其四，看企業(yè)的治理水平等，然后通過(guò)多維度的綜合分析，來(lái)判斷企業(yè)是否具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

社保基金持倉(cāng)主要集中在兩個(gè)方向

從社保基金三季度持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要集中在兩大方向：其一，目前正處于高景氣周期，而且受到國(guó)家政策大力扶持，具備長(zhǎng)周期成長(zhǎng)邏輯的成長(zhǎng)賽道，類似于新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體等板塊;其二，行業(yè)估值處于低位，業(yè)績(jī)悲觀預(yù)期已經(jīng)得到充分體現(xiàn)，接下來(lái)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)回暖的困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，類似于消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊。

對(duì)于社保基金的選擇，劉寸心認(rèn)為，一方面，社保基金具有較強(qiáng)的投研能力，而且投資風(fēng)格也是偏長(zhǎng)期價(jià)值投資;另一方面，社保基金是A股市場(chǎng)的重要參與者之一，具有一定的定價(jià)能力和號(hào)召力，能夠獲得社保基金青睞的個(gè)股往往能成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn);其三、社保基金對(duì)產(chǎn)業(yè)大的發(fā)展方向把握較為精準(zhǔn)。

社保基金歷來(lái)都是投資“神槍手”，投資風(fēng)格穩(wěn)健，因此一直被譽(yù)為“聰明錢”。自2001年以來(lái)，除2008年和2018年錄得負(fù)收益之外，其余20年中，社保基金的投資均為正收益，年均投資收益率高達(dá)8.3%，累計(jì)投資收益額達(dá)到約1.8萬(wàn)億元，“秒殺”一眾專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

今年8月18日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)披露了2021年度社保基金年度報(bào)告。2021年社保基金投資收益額為1131.80億元，投資收益率4.27%。

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)發(fā)布的2021年度社保基金年度報(bào)告顯示，社保基金會(huì)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的理念，按照審慎投資、安全至上、控制風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的方針進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)管理，確保基金安全，實(shí)現(xiàn)保值增值。

中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇核心成員董登新表示：“社保基金投資周期較長(zhǎng)，在投資組合上具有長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的特點(diǎn)。盡管其業(yè)績(jī)?cè)趩蝹€(gè)年份可能出現(xiàn)一定波動(dòng)，但從長(zhǎng)期投資收益來(lái)看，年均8.3%的投資收益率使其為各類養(yǎng)老金投資樹(shù)立了信心和標(biāo)桿。”

不過(guò)社保基金的投資收益雖然優(yōu)異，但是作為普通投資人卻不可以完全“抄作業(yè)”。劉寸心認(rèn)為社保基金的重倉(cāng)股和配置動(dòng)向?qū)τ谕顿Y者而言具有一定的參考價(jià)值。但對(duì)于社保基金重倉(cāng)股不能盲目地進(jìn)行抄襲。其一，消息上具有一定的滯后性，當(dāng)投資人知道的時(shí)候，可能已經(jīng)積累了一定的漲幅，而且投資人并不知道社保基金的持倉(cāng)成本和現(xiàn)在的持倉(cāng)情況;其二，社保基金構(gòu)建的是一攬子股票組合，依靠的是投資組合來(lái)獲取收益，在單個(gè)公司上，就算研究再深入的機(jī)構(gòu)也會(huì)有踩雷的風(fēng)險(xiǎn)。社保基金的投資特點(diǎn)就是追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益，對(duì)收益要求并不高，因此社保基金在投資偏好上會(huì)選擇未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高或者具備高分紅特性的公司，其中行業(yè)龍頭是社保基金的心頭好。

關(guān)鍵詞： 社保基金 投資收益 價(jià)值投資