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華發股份發布《2022年度非公開發行A股股票預案》：本次非公開發行股票的發行對象為包括華發集團在內的不超過三十五名符合中國證監會規定的特定投資者。本次非公開發行股票數量合計不超過6.35億股(含6.35億股)，擬募集資金總額不超過60億元，發行對象均以現金認購。其中，華發集團參與認購金額不超過人民幣30億元，且認購數量不低于本次非公開發行實際發行數量的28.49%。本次非公開發行的定價基準日為發行期首日。發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%且不低于發行前公司最近一期末經審計的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產。

快速響應政策積極把握融資時機

11月28日，證監會發布“第三支箭”，調整優化5項股權融資措施，明確支持房企重組上市和再融資需求。此后多家房企發布擬籌劃非公開發行股票的提示性公告，而公司則是首批發布股權融資詳細預案的房企，體現了公司快速響應政策、積極把握融資時機的能力和效率。

根據公告，公司擬發行股票數量不超過發行前總股本的30%，而擬募資的60億元中，75%擬投資于鄭州、南京、湛江、紹興的項目開發，25%擬用于補充流動資金，充分貫徹國家關于“保交樓、保民生”的相關政策精神，有利于進一步增強公司的資金實力，實現可持續發展。

控股股東鼎力支持 奠定良好融資基礎

公司的控股股東華發集團的持股比例28.49%。其由珠海國資委控股，一直堅定支持公司發展。2021年末，公司凈負債率大幅下降、成功邁入“綠檔”，就很大程度上得益于其對并表子公司增資、大幅增厚了公司凈資產。此次也不例外，本次擬募集資金總額不超過60億元，其中華發集團參與認購金額不超過人民幣30億元，且認購數量不低于本次非公開發行實際發行數量的28.49%，且承諾若本次發行完成后至少18個月內不轉讓本次認購的股票，控股股東的鼎力支持給本次股權融資的開展奠定了良好的基礎。

充實資金保障后續項目開發

此次融資有助于增厚公司權益，降低負債水平，改善財務結構，為后續經營所需的債務融資提供空間保障。公司立足珠海、面向全國，深耕粵港澳、長三角、京津冀及長江經濟帶等核心區域，經營穩健，業績良好。2022年前三季度，公司實現營收328億元，同比增長14.4%;歸母凈利潤21.1億元，同比增長2.9%;2022年截至11月，公司實現簽約銷售額1024億元，同比下降0.2%，遠好于行業水平，排名較2021年上升13名至第19。隨著業務的發展與規模的擴張，公司獲取豐富的土地儲備，大量后續項目的開發也需要強有力的資金支持，此次融資有助于公司充實貨幣資金、保障經營順暢，可謂錦上添花。

投資建議

公司積極推進股權融資，控股股東鼎力支持。預計公司2022/2023年歸母凈利分別為34.0億元/36.2億元，對應最新股本的EPS分別為1.60元/1.71元，對應最新股價的PE分別為6.4/6.0倍，維持“買入”評級。

關鍵詞： 非公開發行 股權融資 控股股東