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開源證券股份有限公司羅通,劉書珣近期對江豐電子進行研究并發(fā)布了研究報告《公司息更新報告2023H1營收穩(wěn)定增長，精密零部件營收創(chuàng)季度新高》，本報告對江豐電子給出買入評級，當前股價為57.86元。

江豐電子(300666)　　2023H1營收穩(wěn)定增長，成長動力充足，維持“買入”評級　　公司發(fā)布2023年半年報，2023H1實現(xiàn)營收11.97億元，同比+10.19%；歸母凈利潤1.53億元，同比-1.00%；扣非歸母凈利潤0.98億元，同比-12.86%；毛利率28.66%，同比-2.14pcts。計算得2023Q2單季度實現(xiàn)營收6.33億元，同比+5.95%，環(huán)比+11.97%；歸母凈利潤+0.97億元，同比-19.89%，環(huán)比+73.31%；扣非歸母凈利潤0.62億元，同比-12.80%，環(huán)比+71.31%，毛利率25.85%，同比-5.63pcts，環(huán)比-5.95pcts。公司營收穩(wěn)定增長，隨著下游需求逐步提升，公司成長動力充足，我們維持2023-2025年盈利預測，預計2023/2024/2025年歸母凈利潤為3.83/5.14/6.40億元，預計2023/2024/2025年EPS為1.44/1.94/2.41元，當前股價對應PE為39.7/29.5/23.7倍，維持“買入”評級。　　精密零部件業(yè)務2023Q2營收創(chuàng)新高，超高純靶材業(yè)務穩(wěn)定增長　　分產品看，2023H1受益于國內、國際半導體市場需求拉動，超高純金屬濺射靶材業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，實現(xiàn)營收7.79億元，同比+1.85%，總營收占比65.03%，毛利率28.70%，同比-2.22pcts；2023H1受益于零部件國產化需求拉動，精密零部件產品規(guī)模快速增長，實現(xiàn)營收2.03億元，同比+15.01%，總營收占比16.97%，其中2023Q2營收創(chuàng)新高，環(huán)比+45.15%，2023H1毛利率31.43%，同比+3.13pcts。　　公司重視研發(fā)，三大業(yè)務持續(xù)推進前景可期　　公司重視研發(fā)，2023H1研發(fā)投入0.78億元，同比+27.29%。2023H1公司年產7萬個超大規(guī)模集成電路用超高純金屬濺射靶材產業(yè)化項目正持續(xù)推進中；2023H1公司持續(xù)完善半導體精密零部件的產品布局，建成多個零部件生產基地；同時公司控股子公司寧波江豐同芯半導體材料有限公司已搭建完成國內首條具備世界先進水平、自主化設計的第三代半導體功率器件模組核心材料制造生產線，產品已初步獲得市場認可。公司積極應用物聯(lián)網、大數據等技術進行數字化工廠建設，打造智能化現(xiàn)代工廠，競爭力有望進一步增強。　　風險提示下游需求不及預期；產品研發(fā)不及預期；行業(yè)競爭加劇。

證券之星數據中心根據近三年發(fā)布的研報數據計算，東興證券劉航研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達89.21%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利3.36億，根據現(xiàn)價換算的預測PE為45.67。

最新盈利預測明細如下

該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為71.1。

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