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科創50ETF期權合約品種將于下周上市，6萬億科創板市場迎首個風險管理工具！

6月2日，上交所發布公告稱，兩個科創50ETF期權合約品種將于6月5日上市交易，合約標的分別為易方達上證科創板50ETF，華夏上證科創50ETF，科創50ETF期權漲跌幅參數為20%。首批掛牌的期權合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。

上交所相關負責人表示，該所已做好了科創50ETF期權上市交易的各項準備工作，并將在科創50ETF期權合約順利上市后持續加強一線監管，保障上交所期權市場穩健運行和經濟功能的持續發揮。

作為科創板上市的第一個金融風險管理工具，科創50ETF期權在投資界引起了強烈的關注。業內人士看來，科創50ETF期權的推出無疑為市場提供了一種有效的風險管理工具。這一舉措將有助于科創板市場的長期穩定發展，同時也預示著科創板即將進入一個更為成熟的發展階段。

科創50ETF期權合約下周上市

時隔半個多月，科創50ETF期權上市再有新進展。

6月2日，上交所發布公告稱，兩個科創50ETF期權合約品種將于6月5日上市交易，合約標的分別為易方達上證科創板50ETF、華夏上證科創50ETF。其中，易方達上證科創板50ETF是繼易方達創業板ETF、易方達深證100ETF之后，易方達旗下第3只成為ETF期權合約標的的產品。

就在5月12日，證監會宣布，為健全多層次資本市場產品體系，豐富資本市場風險管理工具，啟動科創50ETF期權上市工作。同一天，上交所也發布消息，將在中國證監會指導下認真做好科創50ETF期權上市相關工作。

值得一提的是，科創50ETF期權和上交所已有品種在交易安排上的差異，主要體現在漲跌幅參數設置上。科創板股票漲跌幅設置為20%，為保障科創50ETF期權的合理定價和平穩運行，科創50ETF期權的漲跌幅參數適應性調整為20%。此外，首批掛牌的期權合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。

在業內人士看來，科創50ETF期權合約是我國首只基于科創50指數的場內期權品種，科技創新特色鮮明，為科創板市場的科技創新投資提供了風險管理工具，有利于吸引長期資金配置科創板，激發科創板創新活力，不斷提升服務實體經濟質效。

作為A股市場率先試點注冊制的板塊，科創板吸納了大批符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業掛牌上市。截至5月31日，科創板上市的國家級專精特新企業占比超過一半。

科創50指數由科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現。

根據Wind數據，截至5月31日，科創50指數覆蓋了科創板總市值的40%?？苿?0指數的成份股主要為戰略新興產業的核心代表性公司，“硬科技”成色十足。截至5月31日，指數的前三大行業合計占比近七成，其中，半導體行業獨占鰲頭，占比47.6%；光伏設備和軟件開發分列二、三位，占比分別為10.9%、9.8%。

目前，市場共有10只ETF跟蹤科創50指數。Wind數據顯示，截止6月1日，場內10只跟蹤科創50指數的ETF及其增強ETF合計規模達到1020億元以上，連續3個交易日站穩千億整數關。

其中，期權標的易方達上證科創板50ETF規模接近230億元，近一年日均成交額為4.55億元，產品規模大，流動性好，近一年跟蹤誤差僅為0.08%。

華夏基金旗下的科創50ETF目前是市場上規模最大、流動性最好的跟蹤科創板的指數產品，截至6月1日，規模接近650億元。上市以來，波段特征明顯，符合科技創新企業高彈性、高波動的特征，比較適合有一定投資經驗的投資人在二級市場進行波段操作，同時也可以在場外作為中長期的定投品種。

完善境內場內期權產品體系

隨著這2只科創50ETF期權上市，國內ETF期權產品將增至9只。業內認為，投資者的風險管理工具將更加豐富和多元化。此外，期權品種的豐富有利于機構開發更多收益增強、風險中性類產品，契合不同投資者的收益預期和風險偏好，進一步完善ETF 生態圈。

自2015年2月開展股票期權試點以來，證監會組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權， 目前ETF期權的合約標的都是ETF市場的龍頭產品，目前包括華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF、嘉實中證500ETF、易方達創業板ETF、易方達深證100ETF等龍頭產品，都是期權合約標的。

作為股票市場的基礎性風險管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上證50ETF期權。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易滬深300ETF期權。2022年9月19日，上交所上市中證500ETF期權，同期深交所上市創業板ETF期權、中證500ETF期權。2022年12月12日，深證100ETF期權在深交所上市交易。

華夏基金榮膺表示，科創50ETF期權的推出是科創板發展歷程中的重要一步，也是我國股票期權市場建設的重要舉措?？苿?0ETF期權推出后，ETF期權市場將形成對藍籌、中小市值、創業創新等風險特征的全面覆蓋，進一步完善了境內場內期權產品體系。投資者可以使用ETF期權工具來構建指數收益增強、尾部風險保護等精細化風險管理策略的策略，科創50ETF期權將契合不同投資者的收益預期和風險偏好，匹配多樣化的財富管理需求。與此同時，投資者也需要注意，期權投資帶有風險，需要具備一定的專業知識和風險管理能力。只有這樣，投資者才能夠充分利用科創50ETF期權，實現投資目標，推動科創板的持續發展。

易方達上證科創板50ETF基金經理林偉斌表示，科創50ETF期權進一步豐富了ETF期權品種，有利于健全多層次的資本市場產品體系。ETF期權具有價格發現、風險管理等重要作用，科創50ETF期權的上市，一方面有利于吸引長期資金配置科創板，穩定現貨市場、提高市場定價效率，提升標的ETF流動性和規模；另一方面能有效降低大規模資金進出標的ETF的沖擊成本，還可與場內基金產品相結合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的風險管理與財富管理需求。

據林偉斌介紹，易方達基金擁有19年指數投資專業經驗。為應對指數業態的多元化發展，易方達基金已經搭建起從產品布局、組合管理、流動性做市到解決方案落地的一體化流程，并不斷加強對投資者的服務和陪伴，致力于提升投資者獲得感。

華夏基金自2004年推出境內首只ETF以來，已深耕ETF超19年。目前華夏基金旗下上市ETF數量達70只，為投資者提供全面優質可選的底層投資工具。目前華夏基金旗下被動權益產品規模突破3400億元，是唯一一家權益ETF規模連續18年穩居行業第一的基金公司。2022年場內ETF總規模超2800億元，保持全市場第1，穩居行業龍頭。

助力科創板步入“快車道”

科創板自2019年設立以來，已經取得了顯著進步，至2023年4月底，科創板已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，板塊的科技創新屬性持續強化。但是，科創板的高風險和高波動性也使得投資者面臨巨大的投資風險。在這個背景下，科創50ETF期權的推出無疑為市場提供了一種有效的風險管理工具。

華夏基金榮膺認為，科創50ETF期權的出現，代表著科創板“強科創”特色的一次顯著提升。自2019年證監會發布《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》以來，科創板和注冊制的推出已經成為了服務科技創新企業，增強市場包容性以及強化市場功能的重大改革行動?？苿摪宓哪繕耸菫閲覒鹇苑系目萍紕撔缕髽I，突破關鍵核心技術以及市場認可度高的企業提供服務。這些企業主要集中在新一代信息技術，高端裝備，新材料，新能源，節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業。上交所現有的上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF三只期權標的主要集中于主板股票，而新增的科創50ETF期權將更好的覆蓋科創板市場。

科創50ETF期權的推出，也標志著我國股票期權市場步入注冊制新時代，進入“快車道”發展階段。這不僅提高了中國資本市場的成熟度和國際競爭力，也為投資者提供了更多的投資選擇和更高的投資效率。

此外，華夏基金榮膺也指出，科創50ETF期權的推出，將對科創板市場的長期穩定發展產生積極影響。一方面，期權可以提高科創板市場的質量，提高科創板現貨市場的定價效率，有助于平抑科創板現貨市場的波動。另一方面，期權為科創板投資者提供了有效的風險管理工具，可以幫助投資者更有效的管理現貨風險，豐富投資策略，增強科創板的吸引力，從而吸引更多的長期資金流入科創板。此外，科創50ETF期權也可為科創板做市商提供有效的風險對沖工具，降低做市商的存貨風險，更好地發揮科創板做市商的功能，從而提高科創板的流動性。

對于投資者而言，參與期權新品種交易也需要謹慎。ETF期權是一種具有杠桿效應的復雜衍生產品，而科創板也有一定的投資者適當性要求。個人投資者在參與科創50ETF期權交易時，應理性對待，增強風險防范意識，樹立正確的投資理念，根據自身判斷審慎做出獨立的投資決定。

值得一提的是，6月2日晚間，上交所還發布華夏科創50ETF期權、易方達科創50ETF期權做市商名單。

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